Custo médio de capital ponderado

Qual é o custo médio de capital ponderado?

Ele Custo médio de capital ponderado (CCPP) É a taxa que uma empresa deve pagar em média a todos os seus titulares de valores mobiliários para financiar seus ativos. É importante observar que a taxa é ditada pelo mercado e não pela administração.

Essa medida financeira representa o rendimento mínimo que uma empresa deve obter em uma base de ativos existente para satisfazer seus credores, proprietários e outros fornecedores de capital.

As empresas obtêm dinheiro de várias fontes: ações ordinárias, ações preferidas, dívida ordinária, dívida conversível, dívida trocável, obrigações de pensão, opções de ações executivas, subsídios do governo etc.

Espera -se que essas diferentes fontes de financiamento gerem rendimentos diferentes. O custo médio de capital ponderado é calculado levando em consideração os pesos relativos de cada componente da estrutura de capital.

Como o custo de capital é o rendimento que os proprietários do patrimônio e os detentores de dívidas esperam, o custo do capital médio ponderado indica o desempenho que ambos os tipos de partes interessadas esperam receber.

Para que é o CCPP para?

É importante para uma empresa conhecer seu custo médio de capital ponderado como uma maneira de medir os gastos de financiamento para projetos futuros. Quanto menor o custo médio de capital ponderado de uma empresa, mais barato será para o mesmo financiamento de novos projetos.

O custo médio de capital ponderado é o rendimento total exigido por uma empresa. Por esse motivo, os diretores da empresa geralmente usam o custo de capital médio ponderado para tomar decisões. Dessa maneira, eles podem determinar a viabilidade econômica de fusões e outras oportunidades expansivas.

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O custo médio de capital ponderado é a taxa de desconto que deve ser usada para fluxos de caixa com um risco semelhante ao da empresa.

Por exemplo, na análise de fluxo de caixa com desconto, o custo médio de capital ponderado pode ser aplicado como a taxa de desconto para fluxos de caixa futuros, para obter o valor presente líquido da empresa.

Taxa de rentabilidade crítica

O custo médio de capital ponderado também pode ser usado como uma taxa de lucratividade crítica contra a qual empresas e investidores podem avaliar o retorno do investimento no investimento. Também é essencial realizar os cálculos de valor agregado econômico (EVA).

Os investidores usam o custo do capital médio ponderado como um indicador para saber se é lucrativo fazer qualquer investimento.

Em poucas palavras, o custo médio de capital ponderado é a taxa mínima aceitável de rendimento para a qual uma empresa deve produzir rendimentos para seus investidores.

Como o CCPP é calculado?

Para calcular o custo médio de capital ponderado, o custo de cada componente de capital é multiplicado por sua ponderação proporcional e a soma dos resultados é obtida.

O método para calcular o custo médio de capital ponderado (CCPP) pode ser expresso na seguinte fórmula:

Ccpp = p/v * cp + d/v * cd * (1 - ic). Onde:

CP = custo do patrimônio.

CD = custo da dívida.

P = valor de mercado de ativos da empresa.

D = Valor de mercado da dívida da empresa.

V = p + d = valor total de mercado para o financiamento da empresa (capital e dívida).

P / v = porcentagem de financiamento que é ativo.

D / v = porcentagem de financiamento que é dívida.

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IC = taxa de imposto corporativo.

Elementos de fórmula

Para calcular o custo médio de capital ponderado, deve -se determinar qual parte da empresa é financiada com ativos e quanto com dívida. Então cada um multiplicado por seu respectivo custo

Custo de patrimônio

O custo dos ativos (CP) representa a compensação exigida pelo mercado em troca de ter o ativo e assumir o risco de propriedade.

Como os acionistas esperam receber algum desempenho por seus investimentos em uma empresa, a taxa de desempenho exigida pelos acionistas é um custo do ponto de vista da empresa, porque se a empresa não oferecer o desempenho esperado, os acionistas simplesmente venderão suas ações.

Isso levaria a uma diminuição no preço da ação e ao valor da empresa. Portanto, o custo dos ativos é essencialmente o valor que uma empresa deve gastar para manter um preço da ação que satisfaz seus investidores.

Custo da dívida

O custo da dívida (CD) refere -se à taxa efetiva que uma empresa paga em sua dívida atual. Na maioria dos casos, isso significa o custo da dívida da empresa antes de levar em consideração os impostos.

Cálculo do custo da dívida é um processo relativamente simples. Para determinar, a taxa de mercado é usada atualmente está pagando em sua dívida.

Por outro lado, existem deduções fiscais disponíveis sobre juros pagos, que beneficiam as empresas.

Por esse motivo, o custo líquido da dívida de uma empresa é o valor dos juros que está pagando, exceto o valor que economizou em impostos, como resultado de pagamentos de juros tributários.

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Esta é a razão pela qual o custo da dívida após os impostos é CD *(corporativa de 1 tarefa).

Exemplo

Suponha que as novas necessidades da corporação da ABC.

A empresa emite e vende 6.000 ações a US $ 100 cada para aumentar os primeiros US $ 600.000. Como os acionistas esperam um retorno de 6% de seu investimento, o custo de capital é de 6%.

A ABC Corporation vende 400 títulos por US $ 1.000 cada para reunir os outros US $ 400.000 de capital. As pessoas que compraram esses títulos esperam um retorno de 5%. Portanto, o custo da dívida da ABC é de 5%.

O valor total de mercado da ABC Corporation agora é de US $ 600.000 de herança + $ 400.000 dívidas = US $ 1 milhão e sua taxa de imposto corporativo é de 35%.

Cálculo

Agora, existem todos os ingredientes para calcular o custo de capital médio ponderado (CCPP) da ABC Corporation. Aplicando a fórmula:

Ccpp = (($ 600.000/$ 1.000.000) x 6%) + [(($ 400.000/$ 1.000.000) x 5%) * (1-35%))] = 0,049 = 4,9%

O custo médio de capital ponderado da corporação ABC é de 4,9%. Isso significa que, para cada US $ 1 que a corporação da ABC obtém dos investidores, deve pagar quase US $ 0,05 em troca.

Referências

1. Investobedia (2018). Custo de vingança ponderado de capital (WACC) retirado de: Investobedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2018). Custo de Avege ponderado de capital. Retirado de: em.Wikipedia.org.
3. Respostas de investimento (2018). Custo de capital da Avege ponderado (WACC). Retirado de: InvestingAnswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Retirado de: CorporateFinanceInstitute.com.